继美的集团、华润饮料之后，毛戈平再度掀起港股打新热潮。

12月5日，国内高端美妆集团毛戈平的港股新股公开发售宣告截止，捷利交易宝数据显示，截至12月5日晚6点，毛戈平此次的孖展总额达到了1738.14亿港元，远超华润饮料的1323.9亿港元，成为了目前的年内港股新股“冻资王”，获得了826倍的公开发售超额认购。

曾几何时，港股打新一时风光无两；无他，容易赚钱。

2021年的时代天使、诺辉健康-B、快手-W、森松国际、医渡科技；上市首日涨幅分别为131.79%、215.08%、160.87%、258.87%和147.91%

但是既然来了du场，有吃肉肯定也会有挨打；最近几年的港股打新市场，经历了一轮完整的牛熊周期，从2020-2021年上半年的大牛市，遍地黄金的时期，到2022-2023年的回调整理，但仍有结构性机会的时期。

到了2024年，在港交所电子结算系统（FINI系统）推出以后，港股打新市场又开始走牛。在2024上半年，上市30只新股，大部分上涨，平均涨幅高达20.7%，从涨幅来看已经超越2020年的牛市时期。从新股申购超额倍数来看，市场还在持续升温，从市场调整期的十余倍，到2024年上半年的超200倍认购。

港股打新有太多的新词汇，由于篇幅过长，只做一些简单的介绍，后续读者们感兴趣会进行更详细的讲解

国际配售

国际配售是指将新股卖给专业投资者，一般为机构投资者或者大额个人投资者，包括基石投资和锚定投资。

上市条例规定，一般国际配售占到整个发行量的90%以上。（这里所说的都是香港的主板，香港的创业板由于风险较大，都是100%做国际配售的）。

超额认购

当公开发售部分的散户认购总量超过了公开发售设定的初始发行量，就叫超额认购。它反映的是市场的追逐热度，也就是普通散户对这只股票的看好程度。

回拨机制

当超额认购量大于初始发行量的15倍以上时，将启动回拨机制，也就是从国际配售部分向公开发售部分回拨一定比例，以提高公开发售部分的占比。

至于提高到多少比例呢？根据超额认购倍数的多少来阶梯设置

15倍 ≤ 超额认购倍数 < 50倍，公开发售部分占比回拨至30%；

50倍 ≤ 超额认购倍数 < 100倍，公开发售部分占比回拨至40%；

100倍 ≤ 超额认购倍数，公开发售部分占比回拨至50%；

甲组 / 乙组

当公开发售的比例确定后，该回拨的回拨完了，就会将公开发售的散户进行分组，分为甲组和乙组，以分配中签。

甲组是认购金额小于或等于500万的中小散户；

乙组是认购金额大于500万的大户；

公开发售部分的份额会按50:50，分成甲组和乙组两个池子，中签情况只是在各自的池子里竞争。

对于资金量小的甲组，参与人数较多，如果你想多中几手，还是比较难的。但是由于红鞋分配机制的保护，1手中签率还是比较高的；

而对于乙组客户来说，由于资金量门槛较高，参与分配的人数较少，中签手数还是非常可观的。所以对于达到乙组资金门槛的散户，还是值得好好研究下甲组和乙组中签率，适当选择分组的。

红鞋机制

红鞋机制是香港新股发行时的一种分配机制。

港股中签的分配机制是照顾资金量小的投资者的，是倾向于普惠制的，也就是说倾向于尽可能地让每名参与者至少能中1手。

也正是基于这个分配机制，我们也才会采取尽可能地开通多个账户打新，以提高中签率的策略。

当然这个玩法已经是过去式了，曾经内地居民的18位身份证 + 券商随机抽取其中随机8位（香港身份证是8位数）；在合理利用规则的情况下，一个身份证可以参与多次打新（由于名字+身份证是校验方式，在抽取随机8位数的情况下，一个人开通N个券商，相当于N个编码不唯一的张三）;

在港交所电子结算系统（FINI系统）推出以后，上面这个方法已经失效，目前一个人最多应该只能操作2-3个自己名下的账号（奇技淫巧另说）

什么是FINI?

“FINI将整个结算流程数字化，再加上港股市场推行实名制，这将帮助处理新股认购的中介识别公开发售部分的重复认购。

港交所表示：“FINI推出后，投资者认购新股时需要按香港投资者识别码制度提供个人身份证明文件。若系统在发现重复认购的情况，会向发行人及其中介代理发出提示，有关的重复认购在股份分配的过程中将被排除。”

“内地身份证号码超过9位，且不少投资者身份证前6位数字相同，更有出生时间是同年的情况，参与港股打新的号码易出现重复，此前就有一些个人投资者曾在不同券商平台重复认购某只新股。”一名香港证券经纪人士表示。

“港股实名制未实施之前，部分机构凭借资金优势，使用‘一人多户打新’的手段提高新股中签率，甚至可短期内影响价格波动。FINI的推出和港股实名制有望使香港监管机构实时掌握证券买卖指令的投资者身份信息，保护投资者合法权益。”一名香港投行人士表示。”

现金 / 融资打新

从普通打新投资者的角度，在认购阶段面临2种选择：现金打新和融资打新。

所谓现金打新，直白点说，就是你用自己存入证券账户的钱申购新股，也就是利用自有资金打新；

所谓融资打新，也叫孖展（Margin谐音），也就是券商或银行借给你钱打新，你付给证券公司或银行一定的利息。相当于上杠杆。

对于新手来说就1手现金打新抽奖就好了，风险较大不建议加杠杆。

上市交易

发售完成，大家也都认购完毕，等待中签结果了。如果你中签了，接下来就是等待新股上市交易了。

在正式上市交易的前一日，部分券商是有暗盘的，也就是说上市前多了一次交易机会。

暗盘交易

暗盘是一种场外交易市场，一般用于港股新股上市前交易，于上市前一个交易日收盘后进行，16:15-18:30之间。

港股交易一般是交易时段通过港交所系统撮合；暗盘交易不通过交易所系统，而是通过某些大型券商的内部系统进行报价撮合。除了futu的独立暗盘之外，其它券商基本都是接入的辉立暗盘。

暗盘交易这个功能，在港股打新中还是非常重要的，能够快人一步决定是否跑路，所以还是建议大家开通有暗盘的券商。在众多券商中，futu的券商一般在暗盘中的表现，要比辉立好一点。

上市前一日，你可以比较futu暗盘和其它暗盘的价格，如果futu明显高，那就在富途暗盘直接卖掉；如果两者价格差不多，那么你就可以等到首日开盘时再卖。

绿鞋机制

绿鞋机制是"超额配售选择权制度"的俗称，本质是一种期权，也叫绿鞋期权。绿鞋机制是IPO发行中的一种护盘方式。

它是指发行人在股票上市后30天内授予主承销商的一项选择权，主承销商可以择机按同一发行价格，比预定规模多发15%（一般不超过15%）的股份。

如果发行人股票上市后价格低于发行价，主承销商用事先超额发售股票获得的资金（事先认购超额发售投资者的资金），按不高于发行价的价格从二级市场买入，然后分配给提出超额认购申请的投资者。

如果发行人股票上市后的价格高于发行价，主承销商就要求发行人增发15%的股票，分配给事先提出认购申请的投资者，增发新股资金归发行人所有，增发部分计入本次发行股数量的一部分。

简单来说，券商保荐绿鞋机制，就是可以超额配售15%的股票，二级市场破发时，券商可以护盘买入，赚取差价和上市公司的绿鞋承销费。

绿鞋机制相当于发行人给主承销商的一种托底承诺。有绿鞋保护，哪怕跌了，主承销商也会买入股票，某种程度上可以稳定股价，不至于跌得太厉害。

那么，能保证赚钱吗？

讲了这么多，大家肯定会想：道理我都懂了，能不能赚到钱？

答案是：必然不能，投资是门学问，要不断的学习，学会如何提升自己的胜率，这是件长远的事情，请保持谦卑，并不断学习。

全文完，感谢观看